Cuando los físicos asaltaron los mercados

James Owen

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Introducción: De analistas cuantitativos y otros demonios

Dos de los fondos Quantitativos que han ganado a los mercados. Los 2 fondos mas rentables de la historia.(Muy por encima de Warren Buffet)

• Medallion (Renaissance Technologies) de Jim Simmons y James Ax en 1988.

• Quantum Fund de George Soros.

1. Semillas primordiales (Estadística y movimiento browniano)

Movimniento Browniano. wiki

• Tito Lucrecio describe el movimiento de particulas - fragmentos primordiales. (60 a.c.)

• Robert Brown 1773 - 1857. Describe El movimiento circulatorio de las partículas en suspensiones acuosa

• 1905 Albert Einstein publica un articulo sobre El movimiento Browniano.

• Pascal y Fermat: Inicios de la probabilidad por un problema de Chevalier De Méré

• Louis Bachelier - 1870-1946 - el primero en modelar el movimiento browniano en su tesis La teoría de la especulación publicada en 1900.

• Jan Tinbergen- 1903 - 1994

  • Es uno de los pioneros en la aplicación de herramientas matemáticas a la economía

  • 1er nobel de economia.

  • Defendio que la mejor productividad se consigue con un diferencial inferior o igual a 5 entre el mas pagado y el menos pagado en una empresa.

• Paul Samuelson - 1915-2009 -

  • Profesor del MIT. Método de las estáticas comparativas que hizo en su libro Foundations of Economic Analysis de 1947.

  • libro Fundamentos del analisis economico - 1947

  • libro Economia (19 edicion)

  • 2do premio nobel de economía.

• Leonard Jimmie Savage 1917 - 1971 . Muchas de las teorías de Savage se aplican en la actualidad en diversos campos de la matemática financiera.

2. Nadar a contracorriente (MFM Osborn)

• MFM Osborne - 1916 - 2003. Articulo Brownian Motion in the Stock Market.

  • Book. The Stock Market & Finance from a Physicist's Viewpoint

  • www.dailyspeculations.com

3. Del litoral al precio del algodón (Mandelbrot)

• Benoit Mandelbrot - 1924 - 2010

4. Ganarle al Crupier (Eduard Thorp)

• Claude Elwood Shannon. 1916 - 2001. Teoria de la informacion. Ruleta con Throp.

• John Larry Kelly Jr.. 1923 - 1965

• Kelly Criterion. En función de las probabilidades de ganar cuanto se debe apostar.

• https://en.wikipedia.org/wiki/Edward_O._Thorp

• Paul Harold Cootner - 1930 - 1978.

  • En contra de las distribuciones de cola ancha (Mandelbrot y

  • libro Random Character of Stock Market Prices. Es el libro que se leio Thorp, pero no encontraba ventaja para empezar con la bolsa.

• Princeton Newport Partner - Fondo de inversion de Thorp

• Michael Milken. Responsable de cierre de Princeton Newport Partner.

5. Las física llega a la calle (Black-Scholes)

Thorp fue la primera persona en descubrir el modo de aplicar las hipótesis de camino aleatorio de Bachelier y Osborne para obtener beneficios, pero lo hizo fuera del sistema, a través de Princeton-Newton Partners. Por su parte, Black fue la persona que convirtió las finanzas cuantitativas, hondamente enraizadas en la física, en una parte esencial de la banca de inversión.

• Modelos Black-Scholes. Como calcular el precio justo de los warrants.

• Fischer Black

• Myron Scholes

• Emanuel Derman. Encontró un modo de modificar el modelo que explicaba la sonrisa de volatilidad (Cola ancha).

• O'Connor & Associates. Fondo creado por 2 hermanos matematicos que apostaron fuerte por Black-Scholes. Tambien estuvieron involucrados en Prediction Company,

  • https://www.nytimes.com/1982/09/12/business/the-secret-world-of-the-o-connors.html

  • https://www.chicagotribune.com/business/ct-xpm-2011-01-19-ct-biz-0119-confidential-oconnor-20110119-story.html

6. La Prediction Company (Black Box)

• Doyne Farmer. wikipedia

• Norman Packard. wikipedia

• en 1992 SBC anuncio sus intenciones de comprar Prediction Company y O'Connor.

• en 1998 SBC (Swiss Bank Corporation) se unio con Union Bank of Switzerland para formar UBS

• Empresa actual: https://daptics.ai/

Los modelos de caja negra se han adueñado de WallStreet y se han convertido en la principañ herramienta de los Quants en los fondos de covertura, desde D.E. Shaw hasta Citadel. El negocio de la predicción se ha convertido en una industria.

7. La tiranía del rey dragón (Roturas del Keflar)

• Didier Sornette. 1957 -

• Dragon King Theory

• Descubrimiento de las inestabilidades de los sistemas antes de que exploten

• Terremotos, Tanques de Keflar de Ariane y mercados

• TED conference

8. Un nuevo Proyecto Manhattan.

• Pia Manaley. Co-founder of Institute for New Economic Thinking. https://www.ineteconomics.org/

• Eric Weinstein. https://ericweinstein.org/ 1965

• Eric Maskin 1950

• Hermann Weyl 1885 - 1955. En 1918, introdujo la noción de gauge, y dio el primer ejemplo de lo que sería conocido como teoría de gauge

• Teoria de campos de Gauge. > Campo de Yang-Mills > [Jim Simmons](https://en.wikipedia.org/wiki/Jim_Simons_(mathematician))

• Ronald Coase. descubrimiento y aclaración del significado de los costes de transacción y derechos de propiedad para la estructura institucional y el funcionamiento de la economía.

Distribuciones de los Precios

La finanzas se internaron por una senda equivocada en 1965 al continuar dando por sentada una aleatoriedad suave cuando, en realidad, los mercados financieros son salvajes.

• Hacen uso de la estadística tradicional.

• Distribuciones de los gruesa.